股票期貨

股票期貨（英語：Stock Futures，STF或SF）亦稱個股期貨（英語：Single-Stock Futures，SSF），是以股票為標的的期貨商品，由期貨交易所設計，並在期貨交易所上市交易。所以，股票期貨是一種期貨商品而不是股票^[1]，屬於金融衍生品的一種，採現金結算。

另外，也有以股票為標的的選擇權商品——個股選擇權（英語：Single-Stock Option，SSO），同樣由期貨交易所設計的金融衍生品，在期貨交易所上市交易。

特點

相較於股票交易，股票期貨具有4大特點：^[1]

1. 交易成本低。
2. 財務槓桿高。
3. 多空交易靈活。
4. 撮合速度快。

股票期貨還可以進行跨月價差交易，免於單邊未成交的風險，更能符合套利交易人的需求。

如同其他期貨商品，股票期貨需依規定預先繳納保證金（Margin），對於行情的震盪和反轉，同樣面臨保證金追繳或被迫平倉出場的風險。也有到期日的限制，如果是以長期交易為目的進行股票期貨交易，就必須在契約到期前進行換月轉倉。

另外，股票期貨的交易人並不具備股東身份。除息時，持有期貨長倉不能收取任何股息，持有短倉也毋須支付股息。由於股票期貨價格已反映預期的除息，因此股票除息不會對期貨價格有影響，除非公佈派發的利息與預期的利息不同。

當標的股票除權時，股票期貨會配合進行契約調整，原則上不會影響交易人的權益。

與其他商品比較

比較項目	股票	融資／融券	權證	牛熊證	股票期貨	股票選擇權^[2]
槓桿倍數	1倍	2.5倍以下	3~10倍	3~5倍	6.17~7.41倍	3~10倍
投資期間	無期限（股票下市）	1年	6個月~2年	3個月~2年	需每月換約	需每月換約
資金需求	高	中等	低	低	低	低
流動性	高	高	中等	中等	中等	低^[3]
最大損失	投資成本	投資成本	權利金金額	標的股票收盤價觸及牛熊證的界限價有強制回收機制。	維持率達保證金25%及以下，期貨商可先行強制平倉。^[4]	買方策略同認購權證，最大損失為買進的權利金金額。
保證金追繳	無	有	無	無	有	有
交易稅^[5]	3‰	3‰	1‰	1‰	十萬分之2	十萬分之2

※資料來源：台灣證券交易所、台灣期貨交易所^[6][7]

註釋

1. 《股票期貨是股票？還是期貨？》，臺灣期貨交易所。
2. 又稱之為個股選擇權（英語：Single-Stock Option，SSO）。
3. 此為台灣現況，不同交易市場的流動性也不盡相同。
4. 維持率視交易市場的規定。
5. 不同的交易市場，交易稅也不盡相同，僅列出做為參考比較。
6. 《權民出擊》Warrants Action，中華民國證券商業同業公會。
7. 《權民問題面面觀》Warrants Problem Discuss，中華民國證券商業同業公會。

內部連結

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• 股票指數期貨
• 部位

外部連結

• 臺灣期貨交易所 （页面存档备份，存于互联网档案馆）
• 臺灣期貨交易所：「股票期貨契約」規格 （页面存档备份，存于互联网档案馆）